橫跨半導體和光伏賽道，一年內營收翻番，這家公司如何實現競爭力、盈利能力雙提升？

1月27日，中環股份發布2021年業績預告，公司2021年預計營業收入400-420億元，同比增長109.90%-120.39%；歸屬于上市公司股東凈利潤38-42億元，同比增長248.95%-285.68%；扣除非經常損益后凈利潤35-39億元，同比增長267.38%-309.37%。

根據中環股份發布的業績預告，公司2021年的歸母凈利率達到9.5%-10%，公司前三季度歸母凈利率為9.49%，在去年四季度上游硅料價格整體上漲的背景下，大部分硅片企業普遍承受到業績壓力，但中環股份的盈利能力不僅沒有下降，反而有所增長，也體現出公司在市場上的競爭能力較強。那么，盈利能力較強的背后，公司哪些競爭優勢？鈦媒體PRO就此進行分析。

資料來源：wind，鈦媒體產業研究部

業務涵蓋光伏和半導體領域，G12硅片領域占統治地位

中環股份主營業務主要包括：半導體光伏材料及組件、半導體材料。2021年上半年，公司半導體光伏材料及組件業務收入占營業收入的92.09%，半導體材料業務收入占營業收入的4.85%。

其中，半導體光伏材料及組件業務板塊主要為光伏單晶硅片以及組件的生產，目前正在拓展地面式電站以及分布式電站業務，預計2021年底硅片產能為85GW；半導體材料業務板塊公司主要從事半導體硅片的生產，產品包括8英寸及以下（5寸、6寸）和12英寸硅片，8英寸及以下產品已覆蓋國內大部分客戶，截止2021年底，公司8英寸月產能70萬片，12英寸產能17萬片。

中環股份在2019年首先推出了G12大尺寸硅片，也就是通常說的210硅片，根據有無倒角硅片類型分為M型和G型，M開頭代表有倒角的硅片，例如M2（邊長156.75mm，直徑211mm）、M6（邊長166mm，直徑223mm）和M10（邊長182mm、直徑256mm）；G開頭代表正方形硅片，例如G1（邊長158.75mm）、G12（邊長210mm），邊長越長，硅片的面積也越大，例如G1硅片比M2硅片面積大3.14%，M6硅片較M2硅片面積大12.2%，M10硅片比M2硅片面積大35.58%，G12硅片比M2硅片面積大80.5%。

由于硅片面積越大，制備出的電池片功率也越大，因此，大尺寸是硅片的發展趨勢，M2硅片市場份額2019年為60%，到2020年已下降至不足20%，M10硅片市場份額由2020年的1%提升至2021年的31%，G12硅片的滲透率從2021年初的5%提升至三季度末的20%。2025年，市場份額預計將達到56%，中環股份在G12硅片的市場占有率超過90%， 未來，在行業向大尺寸硅片轉向的背景下，公司可憑借在行業中的優勢地位，確保業績快速增長。

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