周一市場呈現(xiàn)出沖高回落的格局，午后市場更是迎來了加速下跌的行情，市場弱勢以及較為悲觀情緒面的釋放表露無疑。

由于前期市場未能明顯的形成趨勢以及強(qiáng)勢的表現(xiàn)，導(dǎo)致資金在該位置分歧較大，沖高回落后，場內(nèi)資金獲利了結(jié)以及出場較多，而場外資金不敢輕易進(jìn)場，這也將下午市場的多空平衡有所打破，情緒面更是空頭的極度釋放。

// 上證失守3300點(diǎn) //

周一三大指數(shù)低開后集體拉升，早盤滬指明顯有資金護(hù)盤，沖高后滬指始終未能將跳空缺口完全的補(bǔ)掉，相對的這也就成為了弱勢反彈的走勢，上證指數(shù)午后受到空頭情緒的打擊一度跳水超2%，失守3300點(diǎn)重要整數(shù)關(guān)口，臨近尾盤之時早間的護(hù)盤資金再現(xiàn)，但截止收盤未能讓市場守住3300點(diǎn)。

反觀創(chuàng)業(yè)板周一則弱勢不少，早間翻紅后便一路下行為主，午后跌幅甚至一度達(dá)近4%，盤中投機(jī)效應(yīng)較為明顯，上周隨著創(chuàng)業(yè)板的放量也是三大指數(shù)最為強(qiáng)勢的，但隨著市場空頭情緒的釋放轉(zhuǎn)為弱勢，單日下跌90.95點(diǎn)，終失守2650點(diǎn)。

對于現(xiàn)階段的市場，國泰君安策略團(tuán)隊認(rèn)為，中美風(fēng)險高峰將至使風(fēng)險偏好難升，短期市場承壓，盈利修復(fù)支撐下中期震蕩格局不改。

市場情緒面上，整體市場的賺錢效應(yīng)來到了差的狀態(tài)，而短線打板的情緒依然是較為低迷的狀態(tài)，不過短線情緒龍頭天山生物午后的漲停多少帶動了短線上板情緒，這也是尾盤近20多家股票上板，短期天山生物的表現(xiàn)或多或少成為市場短線情緒的標(biāo)桿。

// 金融、科技回調(diào)明顯 //

Wind數(shù)據(jù)顯示，A股周一有1000只股票處于上漲，其中漲停家數(shù)為52家，而反觀下跌家數(shù)，周一卻有2845家，跌停家數(shù)為22家，數(shù)據(jù)較上個交易日回落不少。從個股漲跌幅的主要分布來看，有1962只個股集中在跌幅1%至3%左右，占據(jù)了全市場的49.47%。

板塊方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，周一僅僅只有汽車和航空板塊較為堅挺，截止收盤兩大板塊還處于上漲1%以上，分別上漲1.11%和1.22%，而其余板塊均處回調(diào)的狀態(tài)之下。

其中金融、醫(yī)藥、科技市場三大板塊周一回調(diào)較為明顯，這也是市場如此弱勢的核心原因，首當(dāng)其沖便是券商板塊周一下跌3.3%的同時，主力凈流出也達(dá)到了37.45億元，隨后制藥板塊，周一下跌3.12%的同時凈流出31.29，而電子元器件及半導(dǎo)體周一也是市場打擊的重點(diǎn)，分別下跌2.72%及4.02%，主力凈流出分別為28.15億元及25.72億元，兩大板塊合計凈流出高達(dá)53.87億元。

板塊方面，山西證券表示自創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制以來，短線情緒活躍，創(chuàng)業(yè)板低價股受到市場熱捧，題材炒作活躍。但監(jiān)管已多次發(fā)聲提示風(fēng)險，以題材為主的板塊輪動將告一段落，市場運(yùn)行將重回基本面。建議可適度關(guān)注科技板塊，半導(dǎo)體、芯片在經(jīng)過調(diào)整后已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，政策利好下資金有望回流科技板塊。

交易量方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，周一兩市成交量為1.02萬億元，較上個交易放量為明顯，9月以來第一次破萬億大關(guān)，但從詳細(xì)數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)業(yè)板周一交易量創(chuàng)出歷史新高，達(dá)到了3547.8億元。而反觀上證指數(shù)周一的交易量為3577.3億元，幾乎相差無幾，指數(shù)的交易量蹊蹺板較為明顯，創(chuàng)業(yè)板放量的同時勢必對于上證的成交量存在一定量的分流。

與此同時，北上資金周一盤中繼續(xù)發(fā)出了消極的信號，Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣出54.65億元，已連續(xù)6日凈賣出。9月以來均處于凈流出的狀態(tài)，總金額達(dá)到了197.02億元。

中信證券指出，近期突發(fā)擾動打亂了增量資金入場節(jié)奏，存量資金也出現(xiàn)了紊亂行為，但短暫影響消退后，隨著基本面持續(xù)恢復(fù)得到驗證以及中美大選前最后的擾動因素落地，預(yù)計增量資金驅(qū)動的中期上漲在9月中下旬開啟。

// 市場邏輯解讀 //

周一市場是短期投機(jī)市場空頭情緒釋放的最好體現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)板改革后成交量就一直維持在高位，周一更是刷新了歷史新高，市場間的資金分流也是較為明顯，說明短線活躍資金都在往創(chuàng)業(yè)板趕，畢竟20%的漲跌幅限制。

而盤中另一個信號也是短線投機(jī)情緒的體現(xiàn)，那就是天山生物尾盤的再度漲停，這多少說明了現(xiàn)階段的市場缺少熱點(diǎn)以及主線，只能在短線股上不斷的做文章。

周一盤中還有個信號尤為強(qiáng)烈，那就是核心資產(chǎn)的持續(xù)瓦解，就拿前期一直所被市場所詬病的調(diào)味料行業(yè)，Wind數(shù)據(jù)顯示，短短三個交易日，龍頭海天味業(yè)下跌18.54%，中炬高新跌幅為17.73%以及千禾味業(yè)下跌19.43%。不但如此，周一盤中新能源電池龍頭寧德時代盤中一度下跌10%。

對此，東北證券認(rèn)為， 美股的科技股以及A股醬油股的下跌，為市場投資者敲響了高估值神話的警鐘，即市場估值總是有天際的，這可能對機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的消費(fèi)龍頭等形成沖擊;從周四盤面以及后期十四五規(guī)劃的導(dǎo)向看，如果機(jī)構(gòu)抱團(tuán)高估值個股出現(xiàn)回撤的話，那么資金很有可能流向一部分低估值的金融股以及估值不便宜但前期調(diào)整幅度較多的補(bǔ)短板的科技股。

// 瓦解陣營擴(kuò)容 //

面對醬油股陣營率先瓦解，亦有機(jī)構(gòu)投資者明確表示，當(dāng)前價格太高，不會買。

身處醫(yī)療保健板塊的通策醫(yī)療同樣面臨著高估值的隱憂，雖然最近3天累計跌幅超過16%，但3月下旬以來公司股價同樣已經(jīng)翻倍，而當(dāng)前市盈率高達(dá)150倍，即便考慮未來的成長性仍面臨短期估值偏高的風(fēng)險。

9月7日，農(nóng)業(yè)板塊的白馬股新希望和海大集團(tuán)雙雙跌幅超過8%，兩家公司今年以來漲幅均已翻倍，同時新希望大股東近期亦加入減持陣營。

9月7日，創(chuàng)業(yè)板市值“一哥”寧德時代同樣加入抱團(tuán)股瓦解陣營，當(dāng)天公司股價低開低走，盤中最低跌幅超過10%，截至收盤仍大幅下跌8.74%，成交額放大至85億元。自去年11月以來，公司累計漲幅已經(jīng)超過200%，當(dāng)前市盈率高達(dá)百倍，作為動力電池領(lǐng)域的龍頭，投資者扎堆涌入。

// 創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)歷史天量 //

9月7日，創(chuàng)業(yè)板成交額達(dá)3547.79億元，創(chuàng)出歷史新高，同時指數(shù)大跌3.33%，為一月多月以來最大單日跌幅。

9月7日，創(chuàng)業(yè)板成交額再度放量，幾乎持平上證A股。通過近幾日上證A股與創(chuàng)業(yè)板成交額對比可以發(fā)現(xiàn)，比值大幅下跌，并跌破1.5的重要關(guān)口，創(chuàng)今年以來最低，資金涌向創(chuàng)業(yè)板也造成主板人氣走弱。

而從今年以來成交額比值與滬指漲跌的關(guān)系來看，比值越低滬指走弱的概率也越大，9月7日，創(chuàng)業(yè)板成交額創(chuàng)新高的同時，滬指跌幅達(dá)1.87%。

// 中小創(chuàng)股繼續(xù)狂歡 //

9月7日，此前連續(xù)漲停的天山生物再度漲停，雖然公司多次公告提示風(fēng)險，但仍難以阻止資金的涌入。

在龍頭股的帶動下，9月7日，雖然滬深兩市大幅下跌，但仍有寶利國際、通裕重工、飛利信、天海防務(wù)、矩子科技、藍(lán)盾股份、超頻三、聚燦光電、干照光電等17家創(chuàng)業(yè)板公司漲停。

從漲停公司市值和市盈率來看，均為中小市值個股，且多數(shù)公司估值偏高甚至業(yè)績虧損。

關(guān)鍵詞： 滬指 核心資產(chǎn)