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一、開發投資信心恢復力度減弱，首輪土拍熱度支撐下后續開發投資同比降幅有望收窄

1—3月份，全國房地產開發投資25974億元，同比下降5.8%，累計降幅較上月擴大0.1個百分點。1-2月在市場快速回溫的支撐下開發投資降幅收窄，3月份開發投資同比降幅再次擴大，說明房企的信心恢復力度較弱，仍存在不確定性。近期以來隨著各地陸續開啟一批次土拍，重點城市的土拍市場表現較好，預計后續開發投資增速恢復力度將會加強。

二、銷售端指標繼續改善，銷售額同比轉正

1—3月份，商品房銷售面積29946萬平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷售面積增長1.4%。商品房銷售額30545億元，增長4.1%，其中住宅銷售額增長7.1%。

銷售端指標繼續改善，釋放正向信號，其中，商品房銷售面積同比從-3.6%上升至-1.8%，銷售金額同比從-0.1%上升至1.4%。與此同時，1-3月商品房房價繼續穩定在單價萬元以上的水平，整體商品房市場呈現穩中向好的局面。從單月來看，3月單月商品房銷售面積為14813萬㎡，較上月微降2.11%，商品房銷售額為15096億元，較上月微降2.28%，3月從2月份的快速恢復轉向穩增長，在前兩月需求的集中釋放后，市場修復進程放緩。這也印證了本輪回暖的可持續性略顯不足，前兩月快復蘇的模式難以延續，后續市場還是以穩恢復為主。

三、信貸環境寬松下行業流動性壓力進一步緩解

1—3月份，房地產開發企業到位資金34708億元，同比下降9.0%，降幅收窄6.2個百分點。從各渠道資金看，各項同比降幅全部收窄，其中，個人按揭貸款同比降幅由-15.3%升至-2.9%，降幅收窄最為明顯。3月17日央行宣布全面降準0.25個百分點，同時多城下調首套房貸利率，信貸環境相對寬松，購房者入市積極性提升。同時，融資政策寬松，房企合理融資需求得到滿足，流動性壓力逐步緩解。預計下月信貸環境寬松態勢延續，房企資金端將進一步改善。

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