本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：李馨婷

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內(nèi)衣第一股都市麗人（02298.HK）的二次創(chuàng)業(yè)漸入佳境。

8月25日，都市麗人發(fā)布上半年業(yè)績(jī)。半年報(bào)顯示，今年1—6月，都市麗人實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.68億元，同比下滑15.49%；凈利潤(rùn)2613萬(wàn)元，相比上年同期的1012萬(wàn)元同比增長(zhǎng)158%；毛利率47.4%，同比增加0.8%。

都市麗人上半年?duì)I收下滑的原因是業(yè)務(wù)調(diào)整后的陣痛：2022年下半年，都市麗人加盟店內(nèi)的寄售安排終止；同一時(shí)期，為減少過度出貨、降低庫(kù)存壓力，提升現(xiàn)金流，加盟商訂貨逐漸由期貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨制；2023年上半年，都市麗人的電商業(yè)務(wù)則處于調(diào)整階段。

毛利率的提升則由于供應(yīng)鏈管理的提升。

8月25日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，都市麗人董事長(zhǎng)鄭耀南表示，目前，都市麗人已將每年4次的訂貨會(huì)改成了2次。

“以前的訂貨模式容易造成向加盟商壓貨、容易導(dǎo)致加盟商打折，一打折加盟商毛利就會(huì)受到影響。現(xiàn)在兩季訂貨會(huì)，我們只允許加盟商訂60%的貨，剩下的40%，我們是根據(jù)當(dāng)季的銷售情況快速反應(yīng)給客戶補(bǔ)貨，這樣一來(lái)，加盟商的毛利就會(huì)極大的提升。上半年，我們加盟商的單店毛利達(dá)到了46%以上。”鄭耀南說(shuō)道。

都市麗人業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)

當(dāng)加盟商毛利率得以改善，來(lái)自下游的回款速度和應(yīng)收賬款也比以前更好管理。上半年，都市麗人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金流入由去年同期的約6500萬(wàn)元上升至報(bào)告期的約2.1億元；應(yīng)收賬款賬齡也由2022年末占比約30%下降至2023年上半年的約25%。

經(jīng)營(yíng)指標(biāo)優(yōu)化之余，都市麗人在渠道拓展方面也有亮眼表現(xiàn)。

2022年12月23日，都市麗人舉行了“2023百城千店戰(zhàn)役發(fā)布會(huì)”，堅(jiān)定地強(qiáng)化線下渠道優(yōu)勢(shì)，發(fā)力下沉市場(chǎng)。在此前提下，上半年，都市麗人招商簽約數(shù)超800家，同比增長(zhǎng)243%，加盟新開店數(shù)同比增長(zhǎng)94%。

在下沉市場(chǎng)，都市麗人也并非盲目擴(kuò)張規(guī)模。當(dāng)前，針對(duì)地級(jí)市和縣城，都市麗人采用了“1+N+特”的店群盈利模式。“1”即處于大型購(gòu)物中心的旗艦店，正價(jià)銷售產(chǎn)品并輸出都市麗人的核心品牌價(jià)值；“N”即在一定區(qū)域內(nèi)高密度分布的門店，允許提供一定的上品折扣，形成店群效應(yīng)；至于“特”，即“前店后倉(cāng)”制的特賣店，為周邊門店提供清貨功能。

據(jù)鄭耀南透露，當(dāng)前，“1+N+特”的店群盈利模式在下沉市場(chǎng)的發(fā)展前景可觀，這也給了他進(jìn)一步拓展門店的信心。業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，他表示，下半年，都市麗人新開門店數(shù)預(yù)計(jì)在400~500家。

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