Rivian持續多月的股價暴跌，逾百億元的巨額虧損，令大股東福特起了拋棄之心，而這對Rivian來說無疑是雪上加霜。

福特近日提交的監管文件顯示，該公司以每股26.88美元的價格出售了700萬股Rivian股票。在此之前，福特以大致相同的價格出售了800萬股Rivian股票。截至目前，福特還持有約8690萬股Rivian股票，持股比例9.7%。

業績暴雷，大股東減持

2021年11月10日，背靠福特與亞馬遜，有“特斯拉殺手”之稱的美國造車新勢力Rivian正式登陸資本市場，并一舉創下2021年最大、美股史上第六大IPO的紀錄，市值最高時接近1500億美元，成為僅次于特斯拉和豐田的全球第三大車企，堪稱奇跡。此時的Rivian，除內部交付了少量電動皮卡R1T外，對外交付量為零，由此可見當時資本對Rivian是多么狂熱的追捧。

不過，“出道即巔峰”。Rivian以每股78美元的價格上市，之后股價直線上漲，短短數日內接近每股180美元，但之后連續數月一路下跌。截至上周五收盤，股價跌至26.7美元，市值縮水逾千億美元。

當然，福特拋售的決定也給Rivian股價的下跌“貢獻”了一份力量，而導火索就是第一季度財報。福特4月底公布財報稱，其第一季度整體凈虧損31億美元(約合人民幣210億元)，主要原因是Rivian股價大跌，使得其持有的Rivian股票價值損失了54億美元。當然，福特并非唯一一家被“套牢”的企業。互聯網巨頭亞馬遜也因Rivian市值縮水損失了76億美元，并導致公司整體凈虧損38億美元。

在錄得巨額虧損后，外媒曝出，隨著Rivian IPO后的股票鎖定期于5月8日結束，福特計劃通過高盛拋售800萬股Rivian股票。消息傳出，Rivian股價一度創下19.25美元的歷史低點。福特在5月10日提交的監管文件明確表示，該公司以2.14億美元的價格出售了Rivian的800萬股股票，每股26.8美元。

之后，給予Rivian的又一重打擊，是其第一季度財報。5月12日，Rivian公布的財報顯示，其該季度新車交付量僅為1227輛，凈虧損為15.93億美元(約合人民幣108億元)，而去年同期凈虧損4.14億美元。

毫無疑問，這是一份不及格的成績單，也刺激了福特繼續減持。福特5月13日表示，其以1.88億美元的價格出售了700萬股Rivian股票，合每股26.88美元。至此，福特對Rivian的持股，由12%降至不足10%。除了福特外，據知情人士透露，摩根大通也有意匿名出售1300萬~1500萬股Rivian股票。可以看出，在連續多月的暴跌后，資本市場對于Rivian的前景持懷疑態度。

供應鏈危機加重產能瓶頸

2009年成立的Rivian，歷經近10年歲月的沉淀，2018年憑借電動SUV R1S及電動皮卡R1T快速走紅，獲得亞馬遜、福特等巨頭的扶持，在資本市場一飛沖天，為何走到了今天這一步?難以跨越的量產難關可能是一大原因。

就像特斯拉曾連續多年產能受限一樣，Rivian也面臨類似的問題。雖然前期在資本市場創造了大量泡沫，但落實到具體的生產交付時，Rivian并沒有給出符合業界預期的表現。自2021年第三季度啟動交付以來，Rivian似乎遇到了產能瓶頸期，產量一直提不上來。數據顯示，2021年Rivian只生產了1105輛車，交付量為920輛;今年第一季度，Rivian的產量為2553輛，交付量為1227輛。

另外，截至今年5月9日，Rivian自投產以來的累計產量約為5000輛，包括電動SUV R1S、電動皮卡R1T，以及為亞馬遜生產的名為EDV 700的電動貨車，這些車在其位于美國伊利諾伊州的Normal工廠生產，而該工廠的計劃年產能為15萬輛。對此，Rivian管理層表示，由于供應鏈緊張，3月底以來，生產線停工時間超過預期，這導致Rivian遭遇了約1/4的產能損失。事實上，Rivian曾于3月表示，將年度產量預期由5萬輛下調至2.5萬輛，并稱，疫情、通貨膨脹和俄烏沖突造成了運營的中斷和延誤，增加了供應鏈壓力和成本。Rivian是首批將俄烏沖突列為風險和不利因素的美國汽車制造商之一。

除了產能瓶頸外，漲價、召回等也給Rivian帶來了一些負面影響。今年3月，Rivian以半導體短缺和成本上升為由，將R1S和R1T的售價分別上調20%和17%。漲價后，R1S起售價約為8.45萬美元，R1T起售價約為7.95萬美元。此舉立刻引發了客戶的強烈抗議，一些不滿Rivian漲價的客戶直接取消了訂單，甚至一些股東也提出反對，認為漲價會損害Rivian的聲譽。另外，美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)于5月11日表示，Rivian將召回502輛電動皮卡，原因是車輛安全氣囊存在缺陷，可能在碰撞中對兒童造成傷害。雖然這一隱患未造成實質傷害，但召回事件對于Rivian來說無疑又是一重打擊。

整體來看，Rivian的處境不容樂觀，但也未到山窮水盡之時。至少截至目前，大股東及大客戶亞馬遜尚未表露出減持意向。產能方面，除了現有Normal工廠外，該公司還計劃斥資50億美元在佐治亞州建設一座新工廠。訂單方面，根據其披露，除了亞馬遜的10萬輛電動貨車訂單外，還有大約9萬輛自身產品訂單。當然，如果供應鏈危機不解除，那么不止是Rivian，其他車企日子也不會太好過，至于Rivian自身還要多長時間才能走出低谷就不好說了。

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